7月1日，全球最大中文百科網(wǎng)站——互動百科在北京召開媒體溝通會，宣布將拆VIE轉(zhuǎn)投國內(nèi)資本市場，并預計于2015年年底前完成新三板掛牌。

發(fā)布會上互動百科創(chuàng)始人兼董事長潘海東表示，互動百科之所以選擇在新三板上市，在于新三板制度更靈活包容，隨著多層次資本市場的逐步成熟，新三板可以給出合理的公司估值水平，更符合創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長需求。而作為首批拆VIE回歸新三板的企業(yè)之一，互動百科的新三板之路將有著非常明顯的引領意義。

率先盈利，抓住新三板機遇

潘海東以主題演講的形式回顧了互動百科的十年歷程。自2005年成立至今，互動百科始終致力于為用戶提供最權威、最全面、最及時的百科信息，服務于全球中文百科用戶，并曾獲得“2014年最具商業(yè)價值門戶獎”。

目前，baike.com的詞條總量已超過1000萬，是傳統(tǒng)大百科全書的200倍；通過專業(yè)認證的詞條編輯志愿者已達900萬人，其中不乏院士、知名教授、行業(yè)專家等；合作的權威機構已達一百多家，包括中國節(jié)能協(xié)會、中國核能行業(yè)協(xié)會等。

《2015中國網(wǎng)絡百科行業(yè)研究報告》顯示，互動百科無論是在百科詞條數(shù)量、分類多樣性，還是權威認證度等方面，在世界范圍的中文百科提供商中都擁有非常明顯的優(yōu)勢。公開資料顯示，截至2015年4月，互動百科日均網(wǎng)頁瀏覽量達到6000萬，日均訪客量500萬，新媒體覆蓋人群1000余萬人，手機APP用戶超2000萬。

經(jīng)過十年積累，互動百科已擁有較大用戶規(guī)模，并且已經(jīng)實現(xiàn)盈利。2014年凈利潤接近600萬，2015年預測凈利潤千萬以上。這在大流量的互聯(lián)網(wǎng)公司中是難能可貴的，也更可能被國內(nèi)投資者所接受和追捧，極有可能成為繼暴風科技之后的另一只“妖股”。互動百科擬選擇在新三板掛牌上市，無論從人才配置、綜合實力和企業(yè)盈利模式來看，其在國內(nèi)資本市場將擁有巨大的發(fā)展機會。

    互動百科的投資方之一盛景嘉成母基金創(chuàng)始合伙人彭志強認為，包括互動百科在內(nèi)的拆VIE結(jié)構回歸國內(nèi)上市，將正成為未來兩年中國資本市場一個最大的亮點。同時，新三板2.0時代正在拉開序幕，可以預測，互動百科在國內(nèi)資本市場將擁有更好的發(fā)展機會。

    互動百科的投資方之一晨暉資本創(chuàng)始合伙人晏小平則認為，VIE架構公司批量回歸新三板，將會有效改善創(chuàng)業(yè)企業(yè)過早被并購或者“C輪死”的結(jié)局，這將有利于實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)價值最大化，也是中國資本市場大規(guī)模擁抱創(chuàng)新公司的開始。

順應VIE回歸潮，并將引領其進一步發(fā)展

暴風科技自3月24日登陸創(chuàng)業(yè)板后，創(chuàng)紀錄地連續(xù)拉出29個一字漲停，其神奇表現(xiàn)無疑是這股回歸熱潮的催化劑，如今暴風科技的市值已經(jīng)能夠比肩視頻行業(yè)老大優(yōu)酷土豆。不久前，奇虎360和陌陌先后收到私有化要約，一大批中概股正如“候鳥歸巢”般回歸。人人公司、世紀互聯(lián)、博納影業(yè)、易居中國和樂逗游戲等也緊隨其后。據(jù)統(tǒng)計，2015年初至今已有24家公司披露私有化意向，涉及金額230億美元。憑借“互聯(lián)網(wǎng)+”的東風，眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將在這一全新的經(jīng)濟形態(tài)中迎來新的機遇。

以新三板為例，其注冊制和做市制度的落實為回歸掃除了諸多制度障礙。在這個窗口期，隨著利好政策的不斷出現(xiàn)，拆V回歸已經(jīng)成為中概股時下的最佳選擇，預示著中國資本市場將進入新的發(fā)展階段。與暴風科技在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市不同，互動百科正是擬選擇在新三板掛牌上市。

互動百科投資方之一盛景嘉成母基金于5月20日剛剛發(fā)布了專注于拆紅籌的“盛景中國龍騰回歸母基金”（首期20億），透過投資一線人民幣回歸基金支持將原VIE架構的創(chuàng)新公司接回國內(nèi)資本市場上市，尤其是借助新三板快速、靈活等特征實現(xiàn)快速回歸，預計未來3年將迎接超過1000家VIE結(jié)構公司回歸中國資本市場。本次互動百科即為拆VIE計劃的受益企業(yè)代表之一。

未來兩三年將是優(yōu)秀VIE架構公司回歸國內(nèi)資本市場的黃金窗口期，規(guī)?？赡軙_到數(shù)千家。新三板在現(xiàn)階段將是快速批量迎接VIE架構回歸的主要載體，將有可能被打造成為中國的“納斯達克”，使中國的資本市場進入以“用戶為中心”的新資本時代。新三板重視的是信息披露，把投資價值判斷全部交給市場來決定，而不是由交易所設立各種門檻來判斷，這就有望促進中國投資機構真正回歸到價值投資上來。

對于行業(yè)而言，全球最大中文百科網(wǎng)站——互動百科拆VIE、申報新三板，一方面說明網(wǎng)絡百科行業(yè)在用戶增長、產(chǎn)品形態(tài)、盈利模式、市場格局等方面已逐步進入成熟期，另一方面也意味著VIE架構不再是互聯(lián)網(wǎng)公司上市的“華山一條路”。作為互聯(lián)網(wǎng)公司的代表，互動百科若能在新三板上創(chuàng)造出非凡的表現(xiàn)，必將引領VIE回歸潮的進一步發(fā)展。

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