作者：凌先靜

在影視圈，唐人影視的估值一直是一個(gè)謎。

因?yàn)樽詮?015年披露掛牌新三板以來(lái)，唐人影視并沒(méi)有發(fā)生過(guò)一次公開(kāi)的融資行為，外界無(wú)法得到公開(kāi)的估值數(shù)據(jù)；如果仍然以掛牌時(shí)的13.18億來(lái)算，明顯低估了唐人影視的價(jià)值。

作為一家優(yōu)質(zhì)的電視劇公司，其出品的《仙劍奇?zhèn)b傳》、《無(wú)心法師》等作品都是有口皆碑，實(shí)力不容小覷。而且近年來(lái)與之相類似的公司估值都蹭蹭地往上飆，比如新麗傳媒30億、嘉行傳媒估值50億，正午陽(yáng)光更是傳聞90億。

這種情況下，唐人影視的估值就更容易勾起外界興趣，唐人影視到底值多少錢？明星股東胡歌身價(jià)到底能達(dá)到多少？

早前，上市公司浙數(shù)文化發(fā)布公告稱，擬出售唐人影視7.59%股權(quán)，該部分股權(quán)作價(jià)2.28億，以此計(jì)算唐人影視的估值達(dá)到30億元。

比估值還要?jiǎng)疟南⑹?，唐人影視的明星股東胡歌、劉詩(shī)詩(shī)和古力娜扎三人，前者減持1.71%股權(quán)，后兩者直接退出股東行列，清空了手中唐人影視所有的股票。

唐人影視估值30億，蔡藝儂夫婦進(jìn)一步增持

對(duì)于浙數(shù)文化出售唐人影視7.59%股權(quán)的原因，似乎十分簡(jiǎn)單：浙數(shù)文化發(fā)展戰(zhàn)略變了。

今年以來(lái)，浙數(shù)文化集中優(yōu)勢(shì)資源聚焦三大主業(yè)——數(shù)字娛樂(lè)、數(shù)字體育和大數(shù)據(jù)，以圖實(shí)現(xiàn)公司互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。因此與這三大主業(yè)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)都相繼出售，今晚公告中出售的資產(chǎn)不僅包括唐人影視，還包括一家游戲公司杭州游卡網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司。

這是業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略上的考量，但是在財(cái)務(wù)投資上，浙數(shù)文化的確賺了很多。

2014年公司出資人民幣1億元增資唐人影視，占增資后唐人影視8.7719%股權(quán)。經(jīng)后續(xù)唐人影視歷次增資稀釋后,公司目前持股比例為7.59%。三年后將這7.59%的股權(quán)賣出2.28億，投資收益率達(dá)到128%，年均收益率超過(guò)40%。

投資回報(bào)十分可觀。而接盤本次股份的公司，分別是天津紫龍奇點(diǎn)互動(dòng)娛樂(lè)有限公司和石河子市祖龍游股權(quán)投資有限合伙企業(yè)，前者獲得3.8%股份，控股股東是蔡藝儂的丈夫王一，持股比例超過(guò)60%；

后者獲得3.79%，是完美世界祖龍工作室獨(dú)立出來(lái)的祖龍娛樂(lè)CEO李青的投資公司之一。

這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓也意味著蔡藝儂夫婦進(jìn)一步增持了唐人影視股份。在原來(lái)的股權(quán)比例中，蔡藝儂丈夫王一就直接持有34.84%的股份，為第一大股東，同時(shí)還是云舶投資、上海融悟、上海藝立、上海映海的控股股東。

值得注意的是，蔡藝儂本人并不直接或者間接持有唐人影視公司的任何股份，反而處處都是其丈夫王一走上臺(tái)面，鑒于他們之間夫妻關(guān)系，有理由認(rèn)為王一也代表著蔡藝儂。

胡歌減持1.71%，劉詩(shī)詩(shī)古力娜扎退出

這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件也讓唐人影視明星股東的問(wèn)題浮出水面。

在唐人影視公布的股轉(zhuǎn)說(shuō)明書中，明星股東胡歌、劉詩(shī)詩(shī)和古力娜扎都是通過(guò)員工持股平臺(tái)上海藝立間接持有公司股權(quán)比例的。按照資料，胡歌、劉詩(shī)詩(shī)和古力娜扎分別持有上海藝立50.19%、24.09%和4.02%。

根據(jù)2016年年報(bào)上海藝立持有唐人影視4.93%計(jì)算，如果換算成持有唐人影視股份的話，胡歌、劉詩(shī)詩(shī)和古力娜扎分別持有2.47%、1.18%和0.2%的股份。

但是根據(jù)如今公布股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，胡歌減持了1.71%，劉詩(shī)詩(shī)和古力娜扎完全退出，但是他們?nèi)齻€(gè)人變動(dòng)的方式也不完全一樣。

胡歌由原來(lái)藏身于上海藝立，間接持有公司股份變?yōu)楝F(xiàn)在直接持有公司0.76%的股份，下降1.71%，如果以現(xiàn)在30億的估值計(jì)算，胡歌手中股票的價(jià)值減少超過(guò)5000萬(wàn)。

而劉詩(shī)詩(shī)和古力娜扎則徹底從上海藝立股東名單中消失。根據(jù)工商資料顯示，她們和胡歌一起于2016年12月13日做出變更手續(xù)，都將自己的股份轉(zhuǎn)讓給了蔡藝儂的丈夫王一。

簡(jiǎn)而言之，就是明星股東胡歌減持了1.71%的股份，而劉詩(shī)詩(shī)和古力娜扎則退出了股東行列，清空了自己手上唐人影視的股票。

劉詩(shī)詩(shī)退出股東很好理解。其與唐人影視的經(jīng)紀(jì)合約正好去年底到期，劉詩(shī)詩(shī)并沒(méi)有選擇續(xù)約，而是將所有的精力都放在了經(jīng)營(yíng)稻草熊影業(yè)上，這家公司是劉詩(shī)詩(shī)和吳奇隆的“夫妻店”，寄托著夫妻二人的資本運(yùn)作理想。雖然錯(cuò)過(guò)了暴風(fēng)的收購(gòu)，但是卻嫁給了比暴風(fēng)更好的阿里巴巴。

因此，劉詩(shī)詩(shī)再留在股東的位置上也不太適合。但是胡歌和古力娜扎的經(jīng)紀(jì)約仍然在唐人手上，他們兩個(gè)一個(gè)減持、一個(gè)清空，是出于什么樣的目的？難道是想效仿劉詩(shī)詩(shī)自立門戶？

凈利業(yè)績(jī)下降70%，裁員23%，唐人影視進(jìn)入困難期

我們不知道以上變動(dòng)對(duì)唐人影視意味著什么，但是毋庸置疑，唐人影視步入了發(fā)展的困難期。

根據(jù)唐人影視發(fā)布的2017年半年報(bào)，最惹人關(guān)注的當(dāng)屬大幅下滑的業(yè)績(jī)。上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.3億，凈利潤(rùn)3720.1萬(wàn)元，相比于同期分別下降64.32%和70.94%。

數(shù)據(jù)下降的令人措手不及。畢竟靠電視劇起家的唐人影視一直被認(rèn)為是頭部公司，在新劇屢創(chuàng)紀(jì)錄的當(dāng)下，電視劇行情如此之好，而頭部的唐人影視卻出現(xiàn)這么大的業(yè)績(jī)震蕩。

有點(diǎn)令人匪夷所思。常理說(shuō)影視行業(yè)有大小年之分，業(yè)績(jī)出現(xiàn)震蕩很正常，但是出現(xiàn)比腰斬還嚴(yán)重的情況，總讓人有些費(fèi)解。

人們不禁要問(wèn)：唐人影視怎么了？

根據(jù)官方的解釋，2017年上半年公司僅僅完成了一部網(wǎng)劇的銷售，如果不出意外這部網(wǎng)劇應(yīng)該是前幾天剛剛播出的網(wǎng)劇《無(wú)心法師2》。

而在2016年上半年，唐人影視完成了《秦時(shí)明月》、《青丘狐傳說(shuō)》、《女醫(yī)·明妃傳》、《旋風(fēng)十一人》四部電視劇的發(fā)行，獲得的收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20集的網(wǎng)劇《無(wú)心法師2》。

一邊是項(xiàng)目數(shù)量的減少，另一邊公司在職人員也開(kāi)始出現(xiàn)不同程度的收縮，最明顯的體現(xiàn)就是在職員工數(shù)量。根據(jù)2017年半年報(bào)，唐人影視在職員工130人，相比較于2016年年報(bào)169人，減少了39人；減少幅度約為23%。

不管愿不愿意承認(rèn)，這意味著2017年上半年唐人影視裁員了23%。其中業(yè)務(wù)創(chuàng)作部門一次性減少了30人，公告解釋說(shuō)是由于動(dòng)畫部門人員整合導(dǎo)致，后期會(huì)逐漸增長(zhǎng)。

還有核心藝人方面，前文已經(jīng)說(shuō)了劉詩(shī)詩(shī)出走、而胡歌據(jù)傳國(guó)外求學(xué)暫停了影視事業(yè)、蔣勁夫和唐人影視徹底撕X。唐人影視正在經(jīng)歷著痛苦的時(shí)刻。

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